通信设备：三大国家3G标准确立

    5月16日，信产部公布WCDMA和CDMA2000这两个国际3G标准为我国通信行业标准。   
    
    我们对这一事件并不感到意外。虽然我国政府已经承诺在运营商选择3G标准上保持技术中立，但是我认为这并不影响未来我国运营商在3G标准上的选择决策。   
    
    如果你认为我国电信业未来会重组，那么你看到的每一个消息都跟重组有关，都似乎是在为重组做准备，反之亦然。我认为，在没有出现确切迹象看到电信业的确会重组的情况下，我们不应该妄加猜测，特别是不应该以一个不确定事件作为投资的决策依据。..本次WCDMA和CDMA2000均颁布为我国国家标准，对通信设备厂商应该是最大的利好。   
    
    一旦开始全面建设3G网络，运营商的投资将会是巨大的。而对于手机终端厂商来说，更多的获益是概念上的。毕竟，3G终端的大量普及应该是在2008年初后的事情了，并且在WCDMA和CDMA2000方面，大多数手机厂商基本上没有什么优势。   
    
    从估值的角度看，联通A股并不便宜，目前A股已经包含了超过20%的并购溢价。一旦中国移动回归成功，联通在A股市场的希缺性将会大打折扣，如果中国电信、中国网通也先后回归国内市场的话，未来中国电信业重组的可能性将会大打折扣，这样，联通的并购溢价将不再存在，其估值优势将会更若。   
    
    今年的晚些时候将会是通信设备厂商的绝佳投资机会，重点应该关注中兴。虽然目前对于公司给予“中性”评级，不排除未来提高公司评级的可能。2007年，中兴在自身成本控制能力增强、上游采购成本降较低、部分竞争对手退出和整体市场容量提升的情况下，业绩将会有大幅度的提升，当然这种提升也跟公司2006年的业绩基数较低有关。   
    
    事件：   
    
    5月16日，信产部公布WCDMA和CDMA2000这两个国际3G标准为我国通信行业标准。信产部的公告称，目前，WCDMA、cdma2000通信行业标准业已完成，信息产业部决定发布这两项系列标准。信产部表示，“我们相信，在TD-SCDMA、WCDMA、cdma2000系列通信行业标准的指导下，今后国内外积极参与TD-SCDMA、WCDMA、cdma2000产品开发生产和运营的企业在产品需求定义、设备合作开发、系统集成应用等方面将有更加一致的认识，技术和市场分工将进一步明确，同类设备的性能和指标也越来越具有可比性，从而形成更加成熟的产业环境”。   
    
    我们认为：   
    
    1.这一消息并不意外我们认为，信息产业部发布WCDMA和CDMA2000为我国通信行业标准这一事件并不感到意外。因为，这两大标准是国际通行的3G技术标准，目前几乎全部的已建网络和在建网络均采用了这两大标准。我国政府早就承诺国内运营商在3G标准选择上保持技术中立(最为正式的一次表态是在2004年4月21日，中国国务院副总理吴仪以中美商贸联委会中方主席的身份与联委会美方主席美国商务部部长埃文斯和贸易代表佐立克会晤时是表示，在第三代移动通信(3G)技术方面，中国政府承诺在3G技术方面采取中立立场；允许中国的电信运营商根据各自的需要自由选择何种标准；中国监管机构不介入专利费谈判)，既然是保持技术中立，国际电联的三大3G标准就都会成为我国的通信行业标准。   
    
    只不过，信产部在公布三大3G标准时也采用了技术方式，就是首先于今年1月20日公布TD-SCDMA为我国国家标准，这为目前的TD标准3G测试网的建设提供了必要的技术保障。   
    
    由于，标准的制定与发布是需要时间的，因此信产部“为了推动我国3G产业发展，经过大家的共同努力，首先完成了TD-SCDMA系列通信行业标准的研究制定工作。之后我们积极做好WCDMA、cdma2000通信行业标准的研究制定工作。目前，WCDMA、cdma2000通信行业标准业已完成，信息产业部决定发布这两项系列标准。”这样，三大标准全部成为了我国国家标准。